50年来 这种防白痴投资组合击败了传统的投资人和债券

你有恰当的退休储蓄复合吗？

就长期注资而言，迄今为止最大的问题是整体股东权益配置：投资者、零售业、股东权益等有多少。在这些股东权益大类中挑选单个证券市场——例如，单个投资者或票据——通常变得不那么最重要。

最少见遵循的完全符合是所谓的“平衡状态”注资复合，即60/40:60％投资者，40％票据。东亚地区的养老信托基金实习生都在效仿这种模式。理论是，投资者将带来优越的长期减小，而票据将提供一些可靠性。

总体而言，它的体现远比差强人意——相比之下20世纪80世纪末初以来，财政赤字和利率增高，投资者和票据都涨。但其他以前呢？

位于明尼阿波利斯的Leuthold Group的执行官注资官道格•有不同的论点。如后面写到的，他称之为“所有股东权益，从未权限”注资复合，它包括7种股东权益大类的同等注资:美国大公司股，即国际标准巴里500投资者价格；美国小公司股，即罗素2000投资者价格；欧洲和东亚发达国家市场的投资者，即所谓的EAFE投资者价格；10年期美国金融机构、蓝宝石、大宗商品和美国房地产注资信托。

任何想遵循这个注资复合的人——这不是表示同意，只是观察——可以适用7种高成本的证券市场交易信托基金做到这一点。如SPDR SAndrewP 500，iShares Russell 2000，前导FTSE，iShares 7-10年金融机构，SPDR Gold Shares GLD，景顺DB商品投资者价格信托基金，前导房地产。

这是个睿智的主意。它试图眼看我们当前的以前，理由是未来显然一定会像现在40年那样。它是防傻瓜式的，因为它将所有的控制权从参与者手中抢走了。它对所有主要股东权益大类都顺利进行了二分的分配，但对任何一种股东权益大类都从未顺利进行巨额。

研究了该注资复合自八十年代70世纪末初以来的体现（或显然的体现）。你可以看着上面的结果，相比之下，60/40的注资复合60％注资于国际标准巴里500,40％注资于10年期美国金融机构。这两个注资复合在每年年底都要再次平衡状态。注:该数字已根据财政赤字调整，以连续性美元量化揭示“基本上”额度。

有几件事显而易见。

首先，All Asset No Authority在现在一个世纪的总报酬率略高于60/40。（它停滞不前于波动性远超过的标普500投资者价格，但停滞不前往往显然比你想象的要小得多。）

其次，这种优异体现（正如你所想象的）基本上上是由于八十年代70世纪末，当时蓝宝石、大宗商品和房地产体现良好。

第三，尽管AANA在八十年代70世纪末体现较佳，但即便是在股市和债市涨的以前，它的体现也远比差强人意。自1982年以来，它的基本上年最低报酬率为5.7％，而60/40复合的年最低报酬率略略高于7％（标普500投资者价格的年最低报酬率略略高于8％）。

但第四点，显然也是最引人入胜的一点:日本航空寿险的注资复合效用较高，至少从某种角度来看是这样。我关注的不是现金流的国际标准差，而是10年的基本上现金流，因为这对普通人来说很最重要。如果我拥有一个注资复合，10年后我的状况会好多少？最最重要的是，我最终失利的显然性有多大？

也许这样看事情过于悲观了。也许这是当前抛售的反映。

尽管如此，我发现在数一个世纪之中，AANA在10在短期内从未产生过一次仗基本上回报。最糟糕的体现是在截至2016年的10年之中，每年略高于通胀2.6％。在现在的十年之中，这仍然使你的购买力减小了30％。与此同时，一只60/40比例的信托基金（100％配置于国际标准巴里500投资者价格）在几个10年期中基本上上亏损了你的钱，在其他一些情况下，你的年报酬率比通胀略低于将近1％。（当然，不包括费用和税款。）

指出，在这整个以前内，All Asset No Authority注资复合产生的最低年报酬率比国际标准巴里500投资者价格高将近0.5个去年，年波动性仅为国际标准巴里500投资者价格的一半。根据我的量化，最低报酬率比60/40的注资复合略低于逾0.5个去年。

像刚开始一样，这不是一个表示同意，只是信息。你想干什么还是要随自己的并不需要！

来源:金融界