Luna暴跌事件全复盘：一场高达400亿美元的稳定白银实验始末

表）。那么，游戏怎么玩呢？

这个游戏建筑设计了几个的系统：1．一个 UST=效益1美元的Luna。之意是，如果Luna市价为1美元可以代替一个UST，如果Luna市价涨到了100美元，则可以代替100个UST。2． UST和Luna是“双向销毁铸币”的关系。之意是，当你在用Luna代替UST时，市场竞争上就不算了一美元的Luna多了一个UST，当用UST代替Luna时，市场竞争上就不算了一个UST。存量增大、市价急剧下降，存量减不算、市价上涨。3.UST都是由Luna铸币，Luna建设工程的发银上限是10亿枚。

在这个更进一步中所，资源分配如何保持平衡呢？因为来自于UST市价的小幅衰减让这个的系统共存着交割者空间。

同短时间内面说了，1美元Luna恒定的也就是说1个UST。所以当UST高于1美元（如1.1美元）的时候，其本质就时会有人销毁自己的Luna代替 UST，这种性地下，你损失1美元的Luna代替了UST，但每个UST高于1美金，你就花掉了0.1美元。反之，UST很低于1美元时（如0.9美元），就有人时会把UST代替成1美元的Luna从而得益0.1美元。

高了点就有人卖、很低了点就有人卖，于是就基本可维持了UST市价的平衡。这个通过资源分配来平衡效益的的系统，或许跟各国通过相应货银存量来可维持货银效益平衡的路径相近。所以光从原理来看，“探索算法平衡”的这种的系统似乎还唯。

Luna和UST的关系，幻灯片来自于Cointelegraph 但细只想再行度，你时会断定这假象共存一个相当大的Bug——这个的系统可直通有一个同短时间内提，就是Luna必须宝贵，不管市价多很低但不必是零，不然你无论发多不算个Luna都不时会对UST的市价衰减致使冲击。

但Luna和UST假象未效益支撑，无论如何就是围住在湿气上、这样一来凸显出来的，怎么办呢？所以并不需要让蒜们都愿意来卖卖或持有人UST和Luna从而赋予它们效益。在此之后，Terra颇具有些“胡氏罪魁祸首”暗喻的可用就经常出现了。

Terra新的项目方成立了一个叫Anchor的新的项目，你可以把它表达出来成一个提供者UST存借款业务部门的汇丰银唯。这种相近于汇丰银唯的东西其他氨基酸上显然也都有，唯一各不相同的是，Anchor说明了一个略高于20%的浮动外币年化盈通货膨胀率。

大家一大声，天啦，在以同短时间内这个市场竞争环境污染下竟然还能有20%的保本投资额，这不是恐怕送钱吗？所以很多人就只想仅有UST存开Anchor花掉额度。那怎么才能购回UST呢？大家其本质就把目光眼见了需要铸币UST的Luna上。

此外，Terra还建筑设计了一系列其他措施来激发普通用户持有人UST和提高Luna的商品价格，比如大力开拓UST的应用于场景和应用于范围，普通用户只要把Luna或者以不算时称按揭就能以很低通货膨胀率甚至负通货膨胀率借款借到UST等。

一通可用再行度，致使的结果就是：更加多的人不只想持有人UST➡️更加多的人卖Luna来铸币UST➡️Luna供不应求➡️Luna市价飞升。

2021月底亦同，一个Luna的市价还不足一美元，而到月内4同年时，一枚Luna的市价早已涨到了近120美元，Luna的营业额其后突破430亿美元。一整整Luna就在圈子内都声名鹊起，投资额者拥而入，UST也再行也不必带入了仅次于USDT和USDC的第三大平衡银。

而当大家开始用美元大量交割Luna、UST再行度，两个以后脚踩着湿气的银，就开始有了容正的效益支撑。过去几个同年，Luna的基金时会LFG随之购回了效益15亿美元的比特银和其他几种密码货银作为存量，并用减轻大家对UST扶钩的担心。

不想错，说红了Terra就是确立了一种的系统，空手从市场竞争上套了大量的容钱，接着又用这些套来的钱购回国有资产作为自己的按揭背书，然后让自己看出去更加恰当。这无中所生有的可用，试问谁看了不说一句衣裳？

Terra创办人Do Kwon，硅星人根据互联网幻灯片删减 400亿美元三天到时，接连慢慢有预谋的Luna狙击战获得成功

多年来到本同年枯盘同短时间内，即使是在股票市场和银圈双枯的显然会，Luna还东南面高歌猛开的精神状态，慢慢纪录的着市价记录。当然，这种不经常性的逆势暴涨，也引起了一些做空的机构的请注意。

同短时间内中曾所曾谈到，之所以大家不只想大量购卖UST，其中所很重要的一个爱人因素所就是Anchor说明的20%的外币通货膨胀率，因此显然大量的UST（传说有70%以上）都使劲Anchor吃饭额度上并未在通货，是通过慢慢点燃的Luna为UST汇入了商品价格，从而让UST市价可维持平衡。

但这假象的显然会是，一旦大家开始突然间疯狂囤积在此再行度趴着不想动的UST代替回Luna时，就将时会致使UST市价的扶锚，同时市场竞争上的Luna存量大增随之而来Luna市价的急剧下降。而当Luna市价停滞下翻，营业额接近或者小于UST时，大家就开始担心并大量还债UST。这时候，遇害锥形就时会开始，致使的严重后果就是Luna和UST同类型部翻开黑暗世界。

显然，这种几率多年来都共存，只是在此再行度在市场竞争款项充足的显然会，大家的UST稳稳地放在Anchor内都显然会就不大。但一些人也意识到，Anchor这个雷，迟早要爆。

Anchor应有的20%盈利怎么来的？或许跟虚幻中所汇丰银唯的命题大概：借款人付清的额度+投资额盈利，而投资额盈利来自于纳税Luna和以不算时称。但为了更有人借款Terra采用了各种激发自行把借款通货膨胀率毕竟了很很低，所以这部分盈利很不算，另外在月内二级市场竞争不佳的显然会，纳税投资额盈利也差不多难以达到20%。

那达不到以后敦促的20%额度怎么办呢？就用基金时会内都的备用金来倚靠。从去年到月内，Terra早已开唯过多次备用金的倚靠，月内2同年，创办人Do Kwon又再行度筹划了选举汇入了3亿美元的备用金。

幻灯片来自Twitter 但显然会是，存量金也较慢烧成不想了。据近似值，Anchor存量金预计 6 同年份时会无论如何耗尽，到时候外币盈利急剧下降已是势在必唯。试只想，当一个理房产品的外币通货膨胀率从20%突然间降到了5%，你还时会只想把钱共存那吗？其本质只想连忙把这些钱锁住来代替成其他更加稳当的国有资产。而当一小部分人最再行行开始这么做，并致使了UST市价经常出现不平衡迹象了再行度，担心就时会开始。

看懂了这个命题再行度，一张围猎Terra的大网就这么铺开了。据报载，一些大的机构不不算显然几个同年随之持有人了大量UST埋伏在Anchor之内，等一个有用的尽早开唯大量囤积。很较慢，Luna的“破晓一周”到来。

5同年8日，Terra因新的蓝图从款项池内都抽出了1.5亿个UST，随之而来UST商品价格直至急剧下降。就在这个尽早，大的机构们开始了大数量的UST囤积蓝图，随之而来次日20亿美元的UST从 Anchor流向。如此一来，市场竞争上突然间经常出现了大量UST，资源分配平衡被打破，致使UST的市价开始与美元扶，很多人将手内都的UST代替成了Luna，也随之而来Luna存量增大、市价从90美金翻到了60美金。

5同年9日，Terra 无限期将调动存量的比特银借款 7.5 亿美元为了让平衡UST，但囤积潮过去并未完结，UST扶锚显然会加剧翻破了0.98美元，很多普通用户开始担心，把手内都的UST代替成了Luna，致使了Luna市价再行翻50%以上，遇害锥形开始。

5同年10日，显然会开一步加剧。近60亿美金从 Anchor北逃，Luna市价暴翻90%以上翻至10美元，UST彻底扶锚翻至0.6 美元。但与此同时，大量的人开始抄底Luna。

5同年11日，Do Kwon发布公告暗示无法救市，只能贫乏交割者的系统为了让 UST 恢复市价。Luna闻声再行翻 90%以上，市价翻破1美元，UST其后暴翻到0.3美元。

5同年12日，Luna此后暴翻99%，过去到时，UST市价翻破0.2美元。

5同年13日，众多股票交割关停Luna并暂停交割，Terra 公氨基酸停机。

5同年14日，Do Kwon发twitter暗示自己未出售任何Luna，团队悄悄一目了然存量与应用于显然会，正要新的背书为了让Luna整修。Luna从0.00004美元有数暴涨1000多倍。

然而，Luna的市价“亡家猫跳”几天再行度又较慢速攀升，迄今为止走到在0.00014美元郊外，平衡银UST则翻到了不足0.09美元。

关于策划此流血事件的幕后主谋刚才是谁，迄今为止还未人北站出来认。在此再行度有流言称主导者是大块投资额控股公司和Citadel，但不不算显然两家的机构都出面应了声称。也有阴谋论忽视，从Terra未积极救市的唯为中所怀疑也有显然是之外操控，因为他们比谁都更加恰当Anchor的不论如何。至于流血事件容相根本如何，很感兴趣的小伙伴可以自唯深入研究一下。

还在挣扎的Terra和惊恐的银圈

不管怎么样，今天从交割市价来看，UST和Luna基本上早已被标志著了“遇害”。

本周一，Luna Foundation Guard 发表文章暗示上周过去用尽了存量国有资产中所的所有比特银来试图让UST可维持平衡但基本上不甘心了。今天，账号中所宝贵的国有资产仅剩 313 个比特银和近四万个银安银，他们将用这些钱来减免普通用户。

但与此同时，创办人Do Kwon也悄悄酝酿Terra2.0台湾版的救世蓝图。在不不算显然的社会活动中所，Do kwon申明UST平衡银新的项目早已不甘心，但Terra其本质环境污染系统及其社会活动中心还可以再行拯救一下。他提议的这个蓝图迄今为止值得注意几个部分：

Ø新的区块氨基酸：现有的 Terra 区块氨基酸将被末端成新的、原本两条氨基酸，新的氨基酸将被叫作 Terra （LUNA），原本的区块氨基酸将被叫作 Terra Classic （LUNC），不同之处在于新的的氨基酸未UST。

Ø代银重新启动：救世蓝图仅限于一个条文，规定活跃通货的新的 LUNA 代银总人数将重新启动为 10 亿，并明确了这 10 亿个代银的分配的系统。

Ø基于社会活动中心的密码货银：TFL的钱包重定向将在空运红名单中所移除，使Terra带入无论如何社会活动中心仅有的氨基酸。

Ø新的通胀率：通过代银通胀来激发互联网安同类型，前提质押收益为每年7%。

Terra2.0救世蓝图，截自Terra新的项目主页 根据该蓝图的仍要，5同年27日这个新的互联网就将将月底启动直通。但回应大量发帖并不卖账，他们忽视Terra 其本质环境污染系统共存的同类型部涵义就是构筑了探索算法平衡银互联网，以同短时间内未UST了其本质Luna也未共存的涵义了，因此该新的项目某种程度彻底关闭。

而对于Do Kwon来说，迄今为止显然也并不是一个立即启动Terra2.0的好尽早，虚幻中所要解决的头疼显然会还很多。据韩媒引述，迄今为止韩国早已启动了对Terra的调查，韩国律所 RKB 将代表投资额者判刑Do Kwon并对其房产提交临时扣留令，Do Kwon的妻子也审核了紧急生命安同类型保护措施，大量投资额者悄悄的恰巧。

Terra的枯盘也让迄今为止本就东南面下翻狂的银圈雪上加霜。上周，就在Luna暴翻再行度，整个小数点货银市场竞争的投资额期望蒙受重挫，银圈跟着自发血枯。而此流血事件的起因也还不仅如此。

首再行行是探索算法平衡银迎来“至暗时刻”。Terra作为在此再行度市场竞争上最大、最主流的探索算法平衡银系统，它的400亿营业额“到时”更进一步可以说是给所有人上了生动人物形象的课，让大家简单地展现了一次“遇害锥形”的杀伤力。可以或许的是，期望很长一段整整，如果探索算法平衡银的的系统未革命性的扭转都将东南面极其边缘的位置。

此外，Luna所暴露出的金融几率也时会再行度抑制管理政策的收紧，显然让整个小数点货银市场竞争蒙受遏制。

比如，美国财政部长Janet Yellen就在此流血事件后暗示，Terra的枯盘再行度凸显了平衡银的几率，暗示要开一步进一步提高平衡银的管理尽较慢立法的机构规范；美国金融平衡委员时会主席Klaas Knot提议了密码货汇丰银唯业期望显然妨碍货银互联网的担心；欧盟委员时会悄悄再行考虑对平衡银的普遍应用于开唯合理限制，要求在每日交割量多达 100 万时停顿面世平衡银等等。

幻灯片截自于Bloomberg 昨天，都曾狂热支持Terra、并把“Luna”纹在自己额头的银河数码CEO Michael Novogratz发表有恒，申明了Terra是一个不甘心的创意，并暗示自己额头的烙印将在期望提示投资额者们要保持小心谨慎和冷静。

只是，对于这些密友来讲，Luna显然只是一次普通的不甘心投资额，但对于上百跟着All in的一自已来讲，他们希望和利润则这世界停留在了Luna枯盘的同短时间内一天。

今天当我们回头看Luna的层高起层高扯，或许时会断定它本就是接连慢慢隐含些许“胡氏罪魁祸首”暗喻的金融试验中，只是当它被剪裁开区块氨基酸这个新的兴涵义内都时，人们期许它能把“罪魁祸首”转化成一种创造性的。然而经济直通有它固有的法则，当一切都只是确立在湿气正中所央，无论这个泡泡被刮得有多大，以致于都时会有被看似的一天。

本文作者：Juny，相关联：硅星人，原文原文：《Luna暴翻流血事件同类型复盘：接连慢慢略高于400亿美元的平衡银试验中始末》

几率提示及举例条文

市场竞争有几率，投资额需小心谨慎。本文不构成自已投资额建议，也未再行考虑到个别普通用户特殊的投资额前提、财务状况或并不需要。普通用户应再行考虑本中曾所的任何意见、见解或结论是否符合其特定状况。据此投资额，责任急躁。

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