基建向上弹性下降 螺纹钢市场情绪偏沮丧

研报序文

一、行情回顾

凹槽2301主力部队合约本周收出了一颗上影线20点，下影线101个点，实质上72个点的阳线，本周开盘价：3490，本周行情：3562，本周最高价：3582，本周最少价：3389，较亦同收盘涨45个点，周去年1.28%。

二、消息面情形

1、穷政部：2022年9月末，各省市发售地方对政府信贷共五3011亿元，其中所一般信贷1804亿元、专项信贷1207亿元。2022年1-9月末，各省市发售地方对政府信贷共五63485亿元，其中所一般信贷19368亿元、专项信贷44117亿元。

2、10月末穷原先中所国服务业PMI测得48.4，低于9月末0.9个往年，年终第二个月末落至松弛发车，为6月末以来最少。

3、据Mysteel不实际上整理，2022年10月末国内有17个钢铁计划动工、投产。其中所，久立特材、腾龙精线的公司和柳钢的公司等钢铁系统性计划动工；方大特钢、太钢鑫海不锈钢和山东建龙等钢铁系统性计划投产。

4、克而瑞：10月末各省市300城管理单位土地总成交建筑面积为10498万平方米，与9月末份持平；土地出让金为3410亿元，同、环比分别回升17.3%和32.1%。

三、基本面情形

供给多方面，根据原始数据推测，本周凹槽出口量环比飙升6.47万吨至298.55万吨，上年增加10.15万吨。也就是说钢厂穷务危机%-扩大，高炉减产检修渐增，长流程钢厂出口量趋减，在秋冬季限产及粗钢压减背景下，11月末供应即便如此趋减，独自瞩目供应端叠加。

存货多方面，根据原始数据推测，本周凹槽社库环比缩减22.94万吨至396.13万吨，上年缩减137.82万吨；厂库环比缩减10.52万吨至189.99万吨，上年缩减90.13万吨；总存货环比缩减33.46万吨至586.12万吨。总存货年终四周去库，独自瞩目存货叠加情形。

所需多方面，根据原始数据推测，本周凹槽表观出口量环比上扬7.05万吨至332.01万吨，上年增加39.16万吨，所需年终两周环比上扬。也就是说宏观层面基建向上弹性回升，制造业基本偏稳，批发逐渐飙升，稳地产仍是关键。

据统计局原始数据推测，10月末份，中所国制造业供货经理股票价钱为49.2%，环比回升0.9个往年。其中所，生产股票价钱为49.6%，环比回升1.9个往年；原先订单股票价钱为48.1%，环比回升1.7个往年。

10月末份，服务业商务活动股票价钱为58.2%，环比回升2.0个往年；服务业原先订单股票价钱为48.9%，环比回升2.9个往年。10月末份制造业、服务业等过剩两弱，制造业蓬勃发展基础薄弱。

进批发原始数据多方面，中所钢协原始数据推测，9月末今后批发物料89.1万吨，环比缩减0.2万吨，上年缩减36.5万吨，正处于历史的大低位。9月末今后批发物料498.4万吨，环比缩减116.9万吨，年终4个月末回升，亚洲地区物料市场所需即便如此低迷，国内物料批发空间即便如此略有。

独自瞩目所需叠加情形及方针情形。基本来看，本周凹槽供应相当程度飙升，所需独自上扬，存货持续较大去年。

也就是说供应端受钢厂穷务危机助长以及限产方针施行制约，淡季在在但所需仍有韧性，短期过剩格局相当程度改善，一定程度缓解了市场悲观情绪，短期凹槽价钱显现出冲击走势，独自瞩目过剩面叠加及方针情形。

技术面上，从周线上看，本周凹槽2301主力部队合约在创出3389原先低后相当程度反弹，冲击上升，上方仍受5周、10周和20周均线对抗，周MACD衡量开口向下调试。

从日线上看，现在凹槽2301主力部队合约冲击上升，上方仍受多条均线对抗，MACD衡量有拐头向上精神状态，技术上正处于冲击走势。

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