太平洋证券：特斯拉产业链催化修复共振 投资者价值凸显

大西洋证券释出研究报告称，企业拐点将至，杜邦产业化零组件板块还原大修震荡，投资实用性凸显。年底至今，值得注意整车所需疲弱和价格战扩散，零组件板块急剧攀升，杜邦产业化紧接著不等PE-TTM攀升至24倍，明显低于2022年Q2较高点的55-75倍程度，徊于底部实用性区间。若杜邦武汉取而代之三期勉强阻截，杜邦欧美国家资本额分之一比较较高的无关紧接著未来会先于诞生总价大修，追捧海内外扩产+确保安全的双轮特别设计表现。

近期一些公司：三期+和澳洲产业化：拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）、嵘泰股份（605133.SH）、取而代之泉股份（603179.SH）、三花智控（002050.SZ）、爱柯迪（600933.SH）。欧美国家杜邦国产替代与总价大修：多利科技（001311.SZ）、浙江仙通（603239.SH）。

大西洋证券主要观点如下：

杜邦武汉取而代之三期生产量规划200万台。

杜邦武汉取而代之三期改扩建开发计划原定于2023年尾中开始，建成后杜邦化工厂年生产量将由当前的100万台扩产至200万台。2023年5月初，杜邦提交的环评材质显示，意味著的改扩建将武汉化工厂年动力生产量提较高至175万套，以配合杜邦取而代之应用软件车型的上市规划。武汉取而代之三期工程建设预期附加提较高，建成后武汉化工厂设计年生产量未来会缩减到至200万台。

产业化弹性可期，三年比如说经济指标中枢未来会南行。

该行对取而代之三期产生的产业化弹性进行分析估测。假设杜邦武汉取而代之三期化工厂勉强阻截，且2024-2025年分别落地年生产量30/70万台，则杜邦武汉三期落地未来会激励欧美国家和全球生产量的比如说经济指标分别28.6%/11%。对零组件而言，在2022年杜邦欧美国家资本额分之一比为10%/20%/30%/40%/50%情景，对应2023-2025三年收益比如说增长率分别附加上调4.4%/8.3%/11.8%/14.9%/17.8%，充分利用一些公司未来会打开扎根取而代之空间内。

杜邦古巴化工厂宣布，追捧无关企业战略外国布局。

古巴化工厂作为杜邦的第五大超级化工厂，开发计划生产下一代车款型，年生产量前期在100万辆，早期将提较高至200万辆，原订2024月末投产，目前下一代应用软件规划有两款车款。零组件企业纷纷出海，外国市场特别设计杜邦产业化重要一些公司再次诞生增量。

风险提醒：原材质价格波动、销量不及预期、企业竞争加剧等。

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