棱果证券：给予妙可蓝多买入评级

2022-04-19华西金融机构股份有限日本公司寇亮对自在可蓝多进行数据分析并发布新闻了数据分析调查结果《鼠疫舆论压力之中如期开门红》，本调查结果对自在可蓝多证明了转手评定，当前股票为34.7元。

自在可蓝多(600882)

事件真相概述

日本公司公告1Q22收入12.9亿元，去年同期+35.2%；归母所得润7352万元，去年同期+130%。

数据分析推断:

1、自在可蓝多Q1收入、所得上述情况坐落前期财务状况首波该线的中央偏上。

2、分产品，Q1奶油收入10.4亿元，去年同期+50%。其中，我们推断奶油四支收入8亿元上下，无论如何保证极快于适度奶油业务板块的去年同期增长速度，且Q1本身是长假，来年Q1构建了环比去年Q4提高。我们推断低温奶油四支环比去年Q4状况改善；常温奶油四支所处铺货操作过程中，Q1日本公司经销商需求量更进一步自在新增327家至5690家，3月以来全国鼠疫反复、产能供应预估紧张，期待不足之处鼠疫受控后快节奏更进一步加极快。我们推断其他奶油收入预估2.4亿元近，保证去年同期+30%近稳健较极快增长速度，其中家庭餐桌终点站在来年引人注意发力，且受益于鼠疫宅家消费。

3、Q1所得率5.7%，去年同期+2.4pcts，适度盈利能力提高。拆分来看，毛储蓄去年同期+0.1pct，我们推断奶油业务毛储蓄保证提高、液态奶业务对适度毛储蓄太大致使。产品支出率去年同期-1.2pcts，是所得率提高主要来源，体现规模现象和支出管控。期待不足之处随着产品规模更进一步提高，所得率继续提高。

投资建议

Q1也就是说财务状况坐落前期首波的中央偏上位置，在长假和鼠疫舆论压力之中Q1财务状况实属亮眼。我们确保2022-24人均收入假设66/85/105亿元，归母所得润假设4.3/6.9/9.3亿元，EPS假设0.82/1.34/1.8元。2022/4/18收盘价34.22元对应P/E为计有42/26/19倍。确保转手评定。

风险提示

①常温新产品产品不及预料；②鼠疫持续时间过长；③市场竞争加深风险；④食品安全上述情况。

金融机构之亮SAN根据近三年发布新闻的研报数据计算，中信建投金融机构安雅赖数据分析专家他的团队对该股数据分析十分深入，近三年假设准确度均值为65.85%，其假设2022年度归属所得润为盈利5.9亿，根据现价折算的假设PE为30.44。

简介盈利假设明细如下：

该股近来90日内总共16家政府机构证明了评定，转手评定16家；过去90日内政府机构目标均价为44.98。金融机构之亮成交数据分析机器显示，自在可蓝多（600882）好日本公司评定为3亮，好价格评定为1.5亮，成交综合评定为2.5亮。(评定区域：1 ~ 5亮，略低于5亮)

以上细节由金融机构之亮根据公开信息整理，如有上述情况代为联系我们。