华泰期货甲醇日报20220301：西北西周时期指导价大幅上提

一、东南周初指导价大幅升至

（1）东南周初指导价大幅上提，内蒙北线仍在2250元/吨（+110），东线2300元/吨（+160），出贩有待观察。东南至销区投资人窗口仍开，传统观念下游逐步季节性复工。（2）更进一步上游对乙醇的影响有所分化：原油不足之处，2同年24日以来俄乌争执以及俄国所致制裁，原油冲高带动化工板块反弹气氛；但煤炭不足之处2同年25日国家业务部门对煤炭出矿7集中长期股票交易价格合理区，自2022年5同年1日起执行，将钳制远期煤头乙醇成本。

二、仍关注伊朗合约签订持续性

（1）上周卓创港口供给77万吨（-4.5），总供给数度去库。然而边境贸易集散地的苏州42.3万吨（+1.4），销往船贩均卸贩，海外的产品物流亦逐步抵达。湖州17.5万吨（-4.6），销往船贩卸港偏慢；华南17.3万吨（-1.3）。（2）外盘不足之处，初期中南美器已复工；伊朗高开工背景下，合约贩签订仍慢，挺价意愿仍强。

策略思考：（1）单边：3同年供需矛盾较大，上行震荡操作者大多，倾向于逢高做空。（2）一环品种投资人：3-5同年平衡表预判乙醇与PP供给变动相差较大，PP05-3MA05价差预料上行震荡，无大操作者密闭。（3）一环期投资人：观望。

安全性：肥料动力煤价格波动带来的成本承托摆动，伊朗合约贩签订进度。

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