供过于求加剧 氨气价格承压

原标题：供过于求日益严重 价钱承压

受成本增加的阻碍，2021年期价造就4235元/吨的记录。近几年来，巴基斯坦扬声器集中限和气、港口累库、来港供应充裕，价钱在2500—2800元/吨的线路内振荡行驶。

宏观方面，2022年美及第储舆论压力高通胀压力大概率将停滞不前Taper步伐。增值市场预计美及第储月底将开始加息某种总体，流动性势必严格控制，商品消费随之受到抑止，加上全球能源供应问题有望减轻，大宗商品价钱相对承压。

成本末端，动力煤“保供稳价”举措出台，产量逐步提升，供应呈增加态势，进而引导煤价回归合理线路，的成本依靠弱化。

供应末端，来港增值市场2022年极为确定的追加生产成本为350万吨，增幅远低于2021年。如果追加生产成本仍按改装成，那么到2022年月底，国内生产成本为10461万吨，增幅为3.3%。2022年能耗双控政策就会“一刀切”，扬声器开工率有望提升。此外，追加扬声器批量生产集中在月底，压制了价钱的单线高度。以2021年产量7770万吨为个数，2022年的产量预计为8100万吨，上年增幅为4.2%。进出口方面，2022年海外增值市场极为确定的追加生产成本为330万吨，批量生产速度相比停滞不前。2021年年初巴基斯坦扬声器限和气，待用和气恢复，非伊扬声器又由于飓风、失灵、天然和气局限等原因检修，巴基斯坦扬声器也常失灵检修，全年海外扬声器整体开工率处于较高水平，国内进出口量也较2020年增加10%以上。2022年，随着天然和气价钱的下跌，海外扬声器开工率将回升，加之国内滞港问题也将有效解决，国内进出口量将较2021年较大幅增长。以2021年进出口量1110万吨为个数，2022年进出口量将降到1250万吨，增幅为12.6%。

消费末端，有别于消费板块，2022年醋酸增值市场只有广西华谊一套生产成本70万吨/年的追加扬声器批量生产，对应的消费非常少42万吨。甲醛是增值占比最大的有别于河口，2022年共有两套追加生产成本批量生产，其中重点关注山东及第亿年生产成本100万吨的扬声器，此扬声器主要针对当地小型甲醛工厂进行生产成本局部，并没有实际增量，但统一采购将阻碍区域内价钱。二甲醚和MTBE扬声器开工率受原冷水、液化和气价钱发生变化的阻碍，预计2022年冷水价中枢向下，一定总体管制开工率。新兴河口CTO/MTO扬声器2022年计划批量生产80万吨，分列伊宁广汇的年生产成本20万吨以及上海渤化的年生产成本60万吨。伊宁广汇的MTP扬声器于2021年11月下旬投料试车，但12月初因失灵进站。如果后期扬声器仍按批量生产，那么到2022年月底，国内CTO/MTO扬声器总生产成本将降到1745万吨。不过，目前，在能耗双控政策阻碍下，CTO扬声器获批极为紧迫，MTO扬声器占优不及冷水机械制造，批量生产自主性升高。

综上所述，增值市场供应充足，众所周知月底，供过于求日益严重，价钱重心势必向下，全年则自主性振荡都以，参照成本末端，行驶线路预计在1700—3000元/吨。（写作者各单位：福能期货）

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